Адам является форекс-трейдером, с опытом торговли на финансовых рынках более 12 лет, включая 6 лет работы на «Merrill Lynch». Он имеет сертификат Британского королевского института ценных бумаг и инвестиций на право управления фондами и инвестициями.
Такие связанные между собой важные элементы торговли, как рычаг, маржинальное обеспечение и размер позиции, не только зачастую бывают неправильно истолкованы, но также обычно являются ключевой причиной, почему трейдеры разрушают свои торговые счета. Именно поэтому очень важно убедиться, что вы понимаете базовые принципы, чтобы мы могли в дальнейшем уже обсудить их практическое применение в реальной торговле.
Рычаги на форекс
Рычаг — это максимально возможный коэффициент заимствования.
Скажем, если трейдер вносит 100$ на брокерский счет, где доступен максимальный рычаг 1 к 100 (это обычно записывается как 100:1), то это означает, что брокер позволяет трейдеру управлять максимальными фондами в 100 раз превышающими его депозит, т.е. в нашем случае 10.000$.
Многие начинающие трейдеры, торгующие на рынке форекс, даже не понимают, что есть номинальная ценность сделок, которые они заключают. Например, 1 лот по валютной паре USD/JPY стоит 100.000$. Ваш брокер, предлагающий максимальный рычаг 100:1 не позволит вам купить или продать полный лот по USD/JPY, если у вас не депонировано на вашем торговом счете, по крайней мере, 1% от этой номинальной стоимости (1% от 100.000$) или 1.000$.
В зависимости от рыночных условий, брокеры могут потребовать даже больше, чем декларируется в качестве максимального рычага, который обеспечивается только в определенных обстоятельствах. Если состояние рынка очень изменчивое, то брокеры обычно снижают реальные доступные рычаги.
Возвращаясь к нашему примеру, для трейдера со 100$ на торговом счете, при максимальном рычаге 100:1 — этот трейдер может покупать или продавать самое большее 0.1 лот по паре USD/JPY. Это связано с тем, что 100$ х 100 = 10.000$ и это равно 1/10 от полного лота для валютной пары USD/JPY.
Маржинальное обеспечение
Маржинальное обеспечение — это минимальный депозит, требуемый брокером для покрытия любых открытых сделок. Это иногда отображается как процент.
Давайте, вернемся к нашему предыдущему примеру — трейдер, который желает купить или продать 0.1 лот по USD/JPY через форекс-брокера, предлагающего максимальный рычаг 100:1, должен внести, по крайней мере, 100$ в качестве «маржинального обеспечения», чтобы покрыть эту сделку. Маржинальное обеспечение рассчитывается следующим образом: стоимость сделки, деленная на рычаг. Здесь это будет: 10.000$ деленное на 100 = 100$. Если выразить это в процентах, то брокер требует депозитное покрытие в 1%.
Размер позиции
«Размер позиции» определяет количество того, что торгуется. Каждая валютная пара количественно определяется с помощью стандартизированного объема, известного как «лот». Стоимость лота колеблется между валютными парами. Например, как уже было сказано выше, 1 лот по паре USD/JPY всегда стоит 100.000$, в то время как 1 лот по EUR/USD всегда стоит 100.000€. Обратите внимание, что это означает, что, если курс EUR/USD не равен 1, то реальная стоимость 1 лота по USD/JPY и по EUR/USD будут несколько отличаться, так как не все лоты равны между собой.
Большинство торговых платформ отражают размеры позиций в лотах. Некоторые показывают и другие характеристики, вроде номинальной стоимости или какие-то собственные мерные значения. Важно понимать, как ваш брокер определяет размер позиции. Трейдеры обычно склонны рассуждать в терминах того, каким количеством наличности и сколькими пунктами они готовы рисковать на сделке, делая быстрые умственные вычисления стоимости пункта и затем переводя это в размер лота. Неплохой идеей было использовать калькулятор размера позиции, поскольку стоимость пункта колеблется в соответствии с рыночными движениями.
Понятие «истинного рычага»
Трейдер мог бы открыть торговый счет у брокера, предлагающего максимальный рычаг 100:1. Если вы теперь спросите трейдера, какой у него рычаг, он может сказать 1 к 100. Это, в некотором смысле, верно, но это не является «истинным рычагом», который может колебаться время от времени. Истинные рычаги — это то, какое кредитное плечо вы имеете по вашим сделкам, открытым на рынке в любое данное время.
В качестве примера, давайте возьмем трейдера, который открыл торговый счет и внес на него 10.000$. Его брокер предлагает ему максимальный рычаг 100:1. Он открывает торговую позицию по паре EUR/ USD номинальной ценностью в 10.000$. Какое у него кредитное плечо? Он вообще не использует рычаг! Он не имеет никаких истинных рычагов, потому что его полное рыночное подвергание не превышает его наличного депозита. Даже если ценность его сделки обнулится, он не сможет потерять больше, чем внес на депозит.
Истинные рычаги рассчитываются как полная номинальная ценность всех открытых сделок, деленная на активы торгового счета (т.е. сколько наличных будет на счету, если закрыть все открытые позиции).
Возвращаясь к нашему примеру, давайте представим, что трейдер открыл еще одну торговую позицию с номинальной ценностью в 10.000$. Теперь он имеет рычаг 2:1, потому что у него две открытые позиции, каждая стоимостью 10.000$ (мы здесь условно игнорируем плавающую ценность позиций).
Риск «маржин-колла»
Ситуация «маржин-колл» возникает, когда ваш брокер говорит вам, что у вас недостаточно средств на вашем торговом счете, чтобы покрыть все ваши долги. Это выражение возникло еще до появления интернета, когда сделки заключались по телефону. Если ваше маржинальное обеспечение было недостаточным, чтобы покрыть ваши проигрышные сделки, то ваш брокер позвонил бы и потребовал, чтобы вы, либо внесли дополнительные средства на торговый счет, либо отказались и приняли потери с закрытием сделок.
То же самое происходит сегодня, только немедленно и в электронном виде, без звонка.
Вы можете использовать величину истинного рычага, чтобы понять ваш риск уничтожения торгового счета, либо вероятность подвергнуться катастрофическим потерям, восстановление счета после которых обычно является чрезвычайно трудной или даже невыполнимой задачей.
Например, если ваш истинный рычаг равен 2:1, то неблагоприятное общее ценовое движение по всем вашим открытым позициям на 50% уничтожит ваш счет.
Вот — таблица, показывающая максимальное неблагоприятное движение для уничтожения счета для различной величины истинного рычага:
Также, давайте рассмотрим следующую таблицу, показывающую, какую прибыль надо получить, что восстановить торговый счет после различных потерь:
В то время, как эти цифры могут выглядеть пугающими, вы можете посчитать, что ваши стоп-ордера защитят вас от катастрофических потерь.
Это не всегда так. Большинство стоп-ордеров срабатывают без или с очень незначительным проскальзыванием. Однако, вспомните ситуацию со швейцарским франком в январе 2015 года, когда счета большинства трейдеров, кто имел истинный рычаг против франка от 3:1 и больше, были просто уничтожены, поскольку большинство форекс-брокеров показали огромные ценовые колебания, не позволяя трейдерам выйти из сделок в течение приблизительно часа после неожиданного заявления Центробанка Швейцарии.
Взаимосвязь риска и рычагов — это отдельный обширный и довольно сложный вопрос, который мы рассмотрим в следующей статье.