Реальный рычаг — Адам Лемон

Адам является форекс-трейдером, с опытом торговли на финансовых рынках более 12 лет, включая 6 лет ра­боты на «Merrill Lynch». Он имеет сертификат Британского королевского института ценных бумаг и инвести­ций на право управления фондами и инвестициями.

Такие связанные между собой важные элемен­ты торговли, как рычаг, маржинальное обеспечение и размер позиции, не только зачастую бывают непра­вильно истолкованы, но также обычно являются клю­чевой причиной, почему трейдеры разрушают свои торговые счета. Именно поэтому очень важно убе­диться, что вы понимаете базовые принципы, чтобы мы могли в дальнейшем уже обсудить их практиче­ское применение в реальной торговле.

Рычаги на форекс

Рычаг — это максимально возможный коэффици­ент заимствования.

Скажем, если трейдер вносит 100$ на брокерский счет, где доступен максимальный рычаг 1 к 100 (это обычно записывается как 100:1), то это означает, что брокер позволяет трейдеру управлять максимальны­ми фондами в 100 раз превышающими его депозит, т.е. в нашем случае 10.000$.

Многие начинающие трейдеры, торгующие на рынке форекс, даже не понимают, что есть номи­нальная ценность сделок, которые они заключа­ют. Например, 1 лот по валютной паре USD/JPY стоит 100.000$. Ваш брокер, предлагающий максимальный рычаг 100:1 не позволит вам купить или продать пол­ный лот по USD/JPY, если у вас не депонировано на ва­шем торговом счете, по крайней мере, 1% от этой но­минальной стоимости (1% от 100.000$) или 1.000$.

В зависимости от рыночных условий, брокеры могут потребовать даже больше, чем декларируется в качестве максимального рычага, который обеспечива­ется только в определенных обстоятельствах. Если со­стояние рынка очень изменчивое, то брокеры обычно снижают реальные доступные рычаги.

Возвращаясь к нашему примеру, для трейдера со 100$ на торговом счете, при максимальном рыча­ге 100:1 — этот трейдер может покупать или продавать самое большее 0.1 лот по паре USD/JPY. Это связано с тем, что 100$ х 100 = 10.000$ и это равно 1/10 от пол­ного лота для валютной пары USD/JPY.

Маржинальное обеспечение

Маржинальное обеспечение — это минимальный депозит, требуемый брокером для покрытия любых открытых сделок. Это иногда отображается как про­цент.

Давайте, вернемся к нашему предыдущему при­меру — трейдер, который желает купить или продать 0.1 лот по USD/JPY через форекс-брокера, предлагающего максимальный рычаг 100:1, должен внести, по крайней мере, 100$ в качестве «маржинального обеспечения», чтобы покрыть эту сделку. Маржинальное обеспечение рассчитывается следующим образом: стоимость сдел­ки, деленная на рычаг. Здесь это будет: 10.000$ делен­ное на 100 = 100$. Если выразить это в процентах, то брокер требует депозитное покрытие в 1%.

Размер позиции

«Размер позиции» определяет количество того, что торгуется. Каждая валютная пара количествен­но определяется с помощью стандартизированного объема, известного как «лот». Стоимость лота коле­блется между валютными парами. Например, как уже было сказано выше, 1 лот по паре USD/JPY всегда стоит 100.000$, в то время как 1 лот по EUR/USD всегда сто­ит 100.000€. Обратите внимание, что это означает, что, если курс EUR/USD не равен 1, то реальная стоимость 1 лота по USD/JPY и по EUR/USD будут несколько отли­чаться, так как не все лоты равны между собой.

Большинство торговых платформ отражают разме­ры позиций в лотах. Некоторые показывают и другие ха­рактеристики, вроде номинальной стоимости или каки­е-то собственные мерные значения. Важно понимать, как ваш брокер определяет размер позиции. Трейдеры обычно склонны рассуждать в терминах того, каким ко­личеством наличности и сколькими пунктами они го­товы рисковать на сделке, делая быстрые умственные вычисления стоимости пункта и затем переводя это в размер лота. Неплохой идеей было использовать каль­кулятор размера позиции, поскольку стоимость пункта колеблется в соответствии с рыночными движениями.

Понятие «истинного рычага»

Трейдер мог бы открыть торговый счет у брокера, предлагающего максимальный рычаг 100:1. Если вы теперь спросите трейдера, какой у него рычаг, он мо­жет сказать 1 к 100. Это, в некотором смысле, верно, но это не является «истинным рычагом», который мо­жет колебаться время от времени. Истинные рычаги — это то, какое кредитное плечо вы имеете по вашим сделкам, открытым на рынке в любое данное время.

В качестве примера, давайте возьмем трейдера, который открыл торговый счет и внес на него 10.000$. Его брокер предлагает ему максимальный рычаг 100:1. Он открывает торговую позицию по паре EUR/ USD номинальной ценностью в 10.000$. Какое у него кредитное плечо? Он вообще не использует рычаг! Он не имеет никаких истинных рычагов, потому что его полное рыночное подвергание не превышает его на­личного депозита. Даже если ценность его сделки об­нулится, он не сможет потерять больше, чем внес на депозит.

Истинные рычаги рассчитываются как полная но­минальная ценность всех открытых сделок, деленная на активы торгового счета (т.е. сколько наличных будет на счету, если закрыть все открытые позиции).

Возвращаясь к нашему примеру, давайте пред­ставим, что трейдер открыл еще одну торговую пози­цию с номинальной ценностью в 10.000$. Теперь он имеет рычаг 2:1, потому что у него две открытые по­зиции, каждая стоимостью 10.000$ (мы здесь условно игнорируем плавающую ценность позиций).

Риск «маржин-колла»

Ситуация «маржин-колл» возникает, когда ваш брокер говорит вам, что у вас недостаточно средств на вашем торговом счете, чтобы покрыть все ваши долги. Это выражение возникло еще до появления интерне­та, когда сделки заключались по телефону. Если ваше маржинальное обеспечение было недостаточным, чтобы покрыть ваши проигрышные сделки, то ваш бро­кер позвонил бы и потребовал, чтобы вы, либо внесли дополнительные средства на торговый счет, либо от­казались и приняли потери с закрытием сделок.

То же самое происходит сегодня, только немед­ленно и в электронном виде, без звонка.

Вы можете использовать величину истинного ры­чага, чтобы понять ваш риск уничтожения торгового счета, либо вероятность подвергнуться катастрофи­ческим потерям, восстановление счета после которых обычно является чрезвычайно трудной или даже не­выполнимой задачей.

Например, если ваш истинный рычаг равен 2:1, то неблагоприятное общее ценовое движение по всем вашим открытым позициям на 50% уничтожит ваш счет.

Вот — таблица, показывающая максимальное не­благоприятное движение для уничтожения счета для различной величины истинного рычага:

Также, давайте рассмотрим следующую табли­цу, показывающую, какую прибыль надо получить, что восстановить торговый счет после различных потерь:

 

В то время, как эти цифры могут выглядеть пугаю­щими, вы можете посчитать, что ваши стоп-ордера за­щитят вас от катастрофических потерь.

Это не всегда так. Большинство стоп-ордеров сра­батывают без или с очень незначительным проскаль­зыванием. Однако, вспомните ситуацию со швей­царским франком в январе 2015 года, когда счета большинства трейдеров, кто имел истинный рычаг против франка от 3:1 и больше, были просто уничто­жены, поскольку большинство форекс-брокеров по­казали огромные ценовые колебания, не позволяя трейдерам выйти из сделок в течение приблизитель­но часа после неожиданного заявления Центробанка Швейцарии.

Взаимосвязь риска и рычагов — это отдельный об­ширный и довольно сложный вопрос, который мы рас­смотрим в следующей статье.

2015-06-26_1-49-55

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *