Алан Фарли является частным трейдером и автором «Hard Right Edge» — комплексного источника для трейде­ров по обучению, техническому анализу и краткосрочным методикам. Он также является автором бестселле­ра «Мастер-свинг трейдер» и популярным ведущим колонки на сайте «The Street.com». Алан уже более десяти лет присутствует на рынках в качестве трейдера, консультанта и автора.

Формирование ценового гэпа, когда восприня­тая ценность рыночного инструмента резко изменя­ется с открытием новой торговой сессии, приводит к тому, что цена открытия происходит выше или ниже предшествующего закрытия. Гэпы имеют множество различных форм, и происходят преимущественно из- за низкой ликвидности рынка или высокого уровня шума, в противоположность фундаментальным изме­нениям. Эти обычные гэпы имеют тенденцию быстро заполняться, в то время как вызванные объективны­ми факторами гэпы достаточно легко удерживаются на новых уровнях.

Трейдеры часто бывают не в состоянии понять, как гэпы воздействуют на ценовое действие в следую­щие дни, недели или месяцы. Тем не менее, это — до­вольно важный навык, поэтому, давайте посмотрим, как управлять гэпами и как это может улучшить вашу торговлю. Мы сосредоточимся на торговых сценариях, когда гэпы четко выражены на ценовых графиках, вы­зывая ключевые решения относительно выбора торго­вой позиции, входа и планирования цели по прибыли.

Эдвардс и Мэги описали три типа гэпов в своей классической книге «Технический анализ трендов на фондовом рынке». «Отколовшийся гэп» сигнализи­рует о новом тренде с ралли выше или распродажей ниже существенного ценового барьера. Импульс воз­растает на полпути во время тренда, вызывая «гэп продолжения», который сигнализирует о входе на ры­нок более слабых игроков. «Гэп истощения» заканчи­вает тренд с финальным выбросом цены, который со­провождается контр-трендовым движением, приводя к заполнению гэпа и развороту тренда.

В то время как эти гэпы все еще возникают на со­временных рынках, торговые алгоритмы видоизме­нили их атрибуты, часто совмещая несколько гэпов в единую модель. Это вынуждает нас отбросить сбор­ник классических примеров и иметь дело с каждым гэ­пом как с уникальной моделью.

Начните свой анализ гэпов, идентифицируя три ключевых уровня: предшествующая цена закрытия, цена открытия и расширение ценового действия после гэпа. Каждый из этих уровней обозначает заметную поддержку или сопротивление, когда будет протести­рован. Теперь рассмотрите сценарий, который разви­вается в часы или дни после гэпа, потому что это может указать нам, какие торговые возможности ожидать:

•    вписывается ли гэп в один из трех типов гэпов Эдвардса и Мэги?

•    цена сделала гэп и пошла дальше в тренде, ко­торый простирается хорошо за пределы гэпа открытия?

•    является ли гэп достаточно широким, чтобы вызвать кульминацию и привести к неделям бокового движения, тестируя новые границы?

•    как гэп взаимодействует с прошлыми ценовы­ми уровнями, если он не отмечает новый максимум или минимум?

•    как сопоставляется объем в день гэпа с 60-дневным средним объемом?

Теперь мы разделим наше исследование на две части, оценивая торговые установки после дня гэпа и затем выделяя процесс принятия решения, когда цена разворачивается в сторону заполнения гэпа.

Игра на новых гэпах

После дня гэпа развиваются два типичных сце­нария. Во-первых, гэп становится маркером импуль­са, когда цена расширяется выше или ниже отмечен­ного гэпа. Во-вторых, гэп сигнализирует о ситуации истощения, наказывая трендовых трейдеров, которые думают, что будет продолжение гэпа. Прежде всего, мы должны решить, есть ли достаточный потенциал для вознаграждения, чтобы рассмотреть импульсный вход.

Это относительно легко, если гэп вызывает цено­вой прорыв вверх или вниз, потому что это соответству­ет классическому сценарию «отколовшегося гэпа», по­зволяя нам управлять риском с помощью стоп-ордера за уровнем предшествующей цены закрытия. Более трудный вариант, когда гэп продвигается к основно­му сопротивлению при ралли или основной поддерж­ке во время распродажи. Эти гэпы часто демонстриру­ют магнетизм, когда цена отмечает эти уровни и затем резко разворачивается. Поэтому лучше избегать их, по крайней мере, пока ценовой прорыв не выделит дру­гую партию сигналов.

Широкие гэпы, сформированные на объеме боль­ше среднего, показывают большее влияние на ры­нок, чем маленькие гэпы, сделанные на более низком объеме. Неспособность цены выйти за границы гэпа, или границы маленького торгового диапазона, сфор­мированного после гэпа, повышает шансы сценария «гэпа истощения», который укрепляет сжатие диапа­зона, часто вызывая недели бокового ценового дей­ствия перед следующей волной тренда. Эти большие гэпы, часто вызываемые новостными событиями, мо­гут принести хорошую прибыль, но требуется терпе­ние, потому что сигнал входа может возникнуть лишь через определенное время после возникновения гэпа.

На диаграмме 1 мы видим, что цена акций «Groupon» подскочила от 8.50 до 12, с последующей распродажей в феврале. Она совершила гэп вниз на самом высоком объеме за всю свою историю и оста­валась в течение двух дней прямо на минимуме по­следнего колебания. Этот сценарий истощения сопро­вождался двумя месяцами сжатия в пределах границ начального торгового диапазона, с последующим про­рывом вниз, который вызвал сильное падение цены. Обратите внимание, как боковое ценовое действие формирует медвежью перевернутую модель «чашка с ручкой», повышая шансы, что сценарий торговли в короткую сторону будет работать, как и предполага­ется. Прорыв торгового диапазона также подтвержда­ет четырехмесячный прорыв, как мы описывали в «в трех-шаговом механизме прорыва» (см. в прошлых выпусках журнала).

Стратегии восстановления

Тестирование гэпа, которое может происходить че­рез недели или месяцы после его формирования, тре­бует совершенно другого подхода, потому что уровни заполнения отмечают естественные барьеры, которые могут остановить ралли или распродажу. Это ожидае­мое ценовое действие полностью соответствует стра­тегиям торговли на колебаниях, которые опираются на уровни Фибоначчи и Скользящие средние. Начать мож­но с размещения сетки Фибоначчи на колебании трен­да, который включает гэп. Если гэп вписывается в глав­ный гармоничный уровень, вроде восстановления 0.618 или 0.786, то вы нашли гэп, который поддерживает про­тивоположный вход, когда цена заполняет разрыв.

Цена акций «Bed, Bath and Beyond» прошла через сценарий заполнения четырех гэпов в течение года. Гэпы 1, 2 и 4 обеспечили торговые возможности сразу после своего заполнения, в то время как цена «пере­прыгнула» через гэп в третьем сценарии и продолжи­ла двигаться дальше. Заполнение первого гэпа заняло полный год, подчеркивая важность «взгляда со сторо­ны» и рассмотрения исторической ценовой динами­ки при планировании своих сделок. Третий гэп был за­полнен всего через четыре недели, упав к поддержке диапазона и затем развернувшись на сильном цено­вом прорыве.

Торговая стратегия после второго гэпа могла из­влечь выгоду из анализа Фибоначчи, так как грани­ца гэпа идеально совпала с восстановлением 0.786, которое является довольно обычной зоной разворо­та. Цена достигла этого уровня в сентябре, спровоци­ровав падение более пяти пунктов и заполнения 3-го гэпа. Нисходящий тренд января-июня также вписыва­ется в систему идентификации гэпов Эдвардса и Мэги: сигнализирующий о снижении «отколовшийся гэп» (1)   , лежащий на полпути тренда «гэп продолжения» (2)   и быстро заполненный «гэп истощения» (3), подаю­щий сигнал окончания тренда.

Заключение

Гэпы показывают шоковые события для рынка, которые дергают цены вверх или вниз, оставляя от­крытое окно от последнего бара. Эти рыночные моде­ли обеспечивают выгодные возможности для различ­ных стратегий, как сразу после своего формирования, так и во время восстановлений, которые тестируют эти критические ценовые уровни, часто недели или меся­цы спустя.