В торговле соотношение вознаграждения и риска является ключевой концепцией. Не важно, торгуете вы на основе технического или фундаментального анализа, сосредотачиваясь на краткосрочных или долгосрочных стратегиях, четкое понимание соотношения вознаграждение/риск, и как оно применяется к каждой сделке, несомненно, улучшит вашу торговлю. Использование этого соотношения, фактически означает, что вы должны сначала определить потенциальный риска и вознаграждение для каждой сделки, и затем оценить отношение вознаграждения к риску в комбинации с вероятностью успешной сделки. Это позволит вам определить, стоит ли брать сделку или нет. Давайте, посмотрим, как это работает.
Соотношение вознаграждение/риск
В теории, отношение вознаграждения к риску выглядит достаточно простой концепцией. Если вы рискуете 1$, чтобы сделать 2$, то ваше потенциальное вознаграждение вдвое превышает риск. Чем выше соотношение, тем выше потенциальное вознаграждение относительно риска. Если соотношение меньше 1, то риск выше потенциального вознаграждения.
Однако, на практике, все немного сложнее. Как определить свой риск? Как вычислить потенциальное вознаграждение? Понимание ответов на эти вопросы поможет вам эффективнее использовать отношение вознаграждения к риску, улучшая вашу торговлю.
Определение риска
Отношение вознаграждения к риску заставляет вас рассматривать цену входа в категориях риска и потенциальной прибыли. Каждый элемент направлен на выявление сделки с хорошим соотношением вознаграждения и риска.
Риск определяется в самом начале сделки, используя стоп-ордер. По сути, риск — это разница между вашей ценой входа и ценой стоп-ордера, умноженная на размер торговой позиции. Например, если вы покупаете акцию по 20$ и размещаете стоп-ордер на 19$, вы подвергаетесь риску в 1$ на акцию. Если размер вашей торговой позиции равен 100 акций, то ваш риск составляет 100$.
При этом, следует помнить, что стоп-ордера не должны располагаться беспорядочно, а скорее на таких уровнях, достижение которых опровергает вашу торговую установку. При покупке стоп-ордер часто устанавливается ниже минимума колебания на ценовом графике. Так как цена не смогла пройти ниже этой точки, это показывает, что там есть некоторый интерес покупателей. Размещая стоп-ордер ниже этого уровня, вы рассчитываете, что цена продвинется скорее вверх, а не провалится под эту область поддержки.
Естественно, мы стараемся разместить стоп-ордер настолько близко к своему входу, насколько это возможно, чтобы минимизировать риск, который ограничен достаточно удаленным стоп-ордером, чтобы не быть затронутым нормальными рыночными колебаниями.
На диаграмме ниже показан метод входа и размещения стоп-ордера. Как мы видим, здесь используется трендовая линия, где может располагаться область поддержки. Необходимо дождаться, чтобы цена прекратила падать (при восходящем тренде), указывая на завершение отката. Как только цена начинает пятиться вверх, осуществляется вход в длинную сторону (покупка), с размещением стоп-ордера ниже недавнего минимума.
Это обеспечивает относительно небольшое расстояние между ценой входа и уровнем стоп-ордера, повышая вероятность, что сделка будет иметь хорошее отношение вознаграждения к риску.
Как мы видим на диаграмме, вход мог быть осуществлен по цене 43.62$, а стоп-ордер размещен на уровне 41.20$. В итоге риск по сделке составил 2.42$ умноженный на размер позиции.
Определение вознаграждения
После того, как наша точка входа и риск определены, настало время рассмотреть вознаграждение. Вознаграждение может быть задано, используя целевой ордер (тейк-профит). Как и в случае со стоп-ордером, цель по прибыли не должна быть установлена на случайном уровне.
Цель по прибыли устанавливается на уровне, который находится в пределах досягаемости, основываясь на нормальных рыночных движениях. Например, на диаграмме выше цена двигается в рамках трендового канала. Соединяя основные минимумы ценового колебания трендовой линией, мы видим, что цена до этого от нее отскакивала. Точно так же, проведя трендовую линию, которая соединяет основные максимумы колебания, мы видим область, где цена ранее прекращала повышаться и падала. Для этого типа стратегии логичным местом для размещения цели по прибыли является верхняя граница канала. При использовании другой графической модели или стратегии, цель размещается в пределах досягаемости общей ценовой тенденции.
Если ожидается большее движение, чем это было в прошлом, или если сделка заключается на долгосрочный период, цель по прибыли может быть установлена вне нормального рыночного движения. Если рыночный актив торгуется в очень узком диапазоне, но изменчивость, как ожидается, вскоре увеличится, то цель размещается на ценовом уровне с учетом этого ожидаемого расширения изменчивости.
Независимо от того, выбираете вы цель в пределах нормального рыночного движения или с расчетом на большое движение в будущем, вы всегда должны иметь причину того, почему полагаете, что цена достигнет этого уровня цели по прибыли.
На диаграмме ниже показана потенциальная цель по прибыли сразу ниже вершины трендового канала, который использовался для определения точки входа и размещения стоп-ордера. При риске в 2.42$ на акцию, наша потенциальная прибыль равна разнице между целевым уровнем и точкой входа, что составляет 5.88$.
Таким образом, отношение вознаграждения к риску по этой сделке будет равно: 5.88$/2.42$= 2.43. Как мы видим, потенциальное вознаграждение более чем вдвое превышает риск. Поэтому, данное соотношение благоприятно для взятия этой сделки, если она соответствует вашему торговому плану.
Можно представить это соотношение по-другому: риск/вознаграждение = 2.42$/5.88$ = 0.41. Другими словами, риск по сделке меньше половины потенциального вознаграждения.
Выбор сделок
Успешная торговля, вопреки тому, что делают большинство новичков, не означает взятие «понравившихся» сделок в случайной точке, и затем применение к ней соотношения вознаграждение/риск (также обычно случайного). Вместо этого, прежде чем заключить сделку, следует проверить следующие условия и на основе этого решить, стоит ли торговая установка того, чтобы ее взять:
• где находится точка входа в рынок?
• учитывая эту точку входа, где будет размещен стоп-ордер?
• где находится цель по прибыли для этой торговой установки и почему?
• после того, как определены вышеупомянутые параметры, вычисляется отношение вознаграждения к риску.
• действительно ли это стоящая сделка, исходя из соотношения вознаграждения и риска? Если 50% ваших сделок являются выигрышными, то, чтобы торговля была выгодной на большом количестве сделок, ваше соотношение вознаграждение/риск должно быть больше 1. Тогда имеет смысл брать сделку. Если же это соотношение меньше 1, то лучше пропустить данную торговую установку. При другом проценте выигрышных сделок подходящее отношение вознаграждения к риску оценивается соответствующим образом.
Учет вероятности успеха
При следовании описанному выше методу брать только те сделки, по которым стоп-ордер размещается относительно близко к цене входа, а цели по прибыли, находящиеся в пределах досягаемости типичного ценового действия, обеспечивают благоприятное соотношение вознаграждения и риска, вы имеете неплохие шансы добиться успеха.
В то время, как иногда возникают действительно экстраординарные торговые возможности, все же как правило, чем ниже отношение вознаграждения к риску, тем выше шансы на успешность сделки. Так, сделка с соотношением вознаграждение/риск равном 1 имеет более высокую вероятность достигнуть целевого уровня, нежели сделка, отношение вознаграждения к риску по которой равно 10.
В первом случае, стоп-ордер и цель по прибыли находятся на одном и том же расстоянии от цены входа. Во втором же случае, цель по прибыли находится от цены входа в десять дальше, чем стоп-ордер. Например, если вы входите в длинную сторону по 20$ и размещаете стоп-ордер на уровне 19$, то при соотношении вознаграждение/риск 1.0 цель по прибыли будет находиться на уровне 21$. При соотношении же вознаграждения к риску равном 10 требуется, чтобы цель была на уровне 30$. Так как цель на уровне 21$ гораздо ближе к цене входа, то мы имеем в этом случае более высокую вероятность успешности сделки.
Каждый трейдер должен найти баланс между ожидаемым процентом выигрышных сделок и соотношением вознаграждения и риска, которое он будет использовать. Многие активные трейдеры стремятся выигрывать в 50-60% своих сделок и брать только те сделки, которые имеют соотношение вознаграждение/риск от 1.5 до 4.
Протестируйте свою стратегию на демо-счете, чтобы видеть, как она работает с точки зрения риска и вознаграждения. Также важную роль играет правильный выбор места размещения стоп-ордеров и целей по прибыли, чтобы максимизировать ваш процент выигрышных сделок для данной торговой установки.
Заключение
Отношение вознаграждения к риску — это ключевая концепция торговли. Многие опытные трейдеры используют его в качестве окончательного фильтра при определении, какие сделки брать, а какие нет. Устанавливая свои точки входа, размещения стоп-ордера и цели по прибыли, а затем оценивая отношение вознаграждения к риску, вы можете объективно решить, стоит ли брать данную торговую установку. Как правило, если вознаграждение не превышает риск (т.е. соотношение меньше 1), то такую сделку брать не стоит. При потенциальном вознаграждении больше, чем риск, можно рассматривать взятие такой сделки, если она соответствует критериям вашей торговой стратегии.