Представьте, что вы находитесь на грани открытия новой сделки. Индикаторы подали сигнал, который вы терпеливо ждали — например, Скользящие средние пересеклись, а линия RSI достигла уровня 80, либо без­относительно конкретных индикаторов, они подтвер­ждают друг друга. В итоге, вы в полной уверенности заключаете сделку. Но затем, вместо хорошего тренда, на который вы рассчитывали, рынок лишь кувыркает­ся туда-сюда. Другими словами, вы попали в застой­ный рынок, который заставляет вас ломать голову, что вы сделали не так.

Это не имеет смысла. Вы все сделали правильно — провели необходимое исследование и настроили свои индикаторы соответствующим образом, и тем не ме­нее не получили желаемого результата. Вы не увидели вообще никакого движения — только небольшие боко­вые колебания. Либо бывает по-другому. Вы установи­ли достаточно широкий стоп-ордер, но рынок его рез­ко «срезал». Знакомым сценарий, не так ли?

Так, что вы пропустили? Вы не учли изменчивость!

Мудрость деривативов

Конечно, все мы знаем об изменчивости. Это — из­мерение амплитуды ценовых колебаний. Или, если сказать более ясно, это — показатель того, как быстро перемещается цена. Это именно изменчивость (или ее отсутствие) заплетает валютную пару в диапазон, либо наоборот резко выбрасывает в ту или иную сторону. И в то время как трейдер может подумать, что изменчи­вость является прихотью рынка, это не совсем так.

Изменчивость спот-рынка может показаться форс-мажором, но в торговле деривативами, измен­чивость представляет саму суть торговли, особенно для опционов. В целом, торговля опционами основы­вается на изменчивости и более определенно — на под­разумеваемой изменчивости. Подразумеваемая из­менчивость — это ожидаемая изменчивость, которая отражена в цене опционов.

Подразумеваемая изменчивость

Прежде, чем мы начнем, хочу подчеркнуть, что это — не урок по торговле опционами. Скорее, эта ста­тья призвана показать вам, как предсказывать из­менчивость и использовать ее в вашей торговле. Подразумеваемая изменчивость — это волатильность по какому-либо рыночному активу (включая валю­ты), которая предполагается ценой пут- и колл-опци­онов. Если у вас нет никакого опыта торговли опци­онами, это может показаться несколько сложным. Фактически, это не сложнее любых других индикато­ров. Благодаря индикаторам изменчивости мы можем измерить подразумеваемую изменчивость на различ­ных валютных парах.

Индекс изменчивости CBOE

Чикагская биржа опционов (CBOE) — это та биржа, где торгуются многие валютные опционы, и именно здесь можно найти подходящие индикаторы изменчи­вости. Например, индекс EUVIX измеряет подразуме­ваемая изменчивость по евро, а индекс JYVIX делает то же самое по иене и т.д. Интерпретация индекса доста­точно проста — когда значение индекса высокое, то из­менчивость, как ожидается, будет высокой и наоборот.

Диаграмма 1. Индекс EUVIX.

Анализ индекса

При анализе индекса изменчивости для опреде­ленной валюты есть два показателя, которые следует
рассматривать. Первый показатель является довольно прямолинейным — это уровень индекса. Если уровень высокий или повышающийся, то вы должны принять во внимание этот факт. Это особенно важно, если вы планируете разместить довольно близкий стоп-ордер. Индекс EUVIX (и его аналоги) могут помочь вам пони­мать, какой уровень изменчивости в настоящее время существует при текущих рыночных условиях.

Второй показатель обозначает «зоны» изменчи­вости. Это означает, что если индекс поражает неко­торый уровень или зону, то он имеет тенденцию либо упасть обратно, либо сильно отскочить. На диаграмме выше обратите внимание, что значение EUVIX имеет тенденцию ослабляться от зоны 13-14 и повышаться от зоны 11-12. В отличие от спот-рынка, для индекса из­менчивости это больше зона, которую вы отслеживае­те, а не точный уровень.

Диаграмма 2. Зоны максимальной и минимальной волатильности.

Использование индекса изменчивости

Это — достаточно прямолинейный процесс. Когда индекс подходит или превышает зону максимальной изменчивости, мы можем ожидать, что изменчивость упадет. В этом случае, если мы торгуем по тренду, должны быть готовы к некоторому замедлению им­пульса. Наоборот, если индекс находится ниже обла­сти минимальной изменчивости, то вероятно, что из­менчивость повысится. Если валютная пара двигается в диапазоне, то мы можем ожидать ценового проры­ва. Эту информацию можно использовать двояко — ис­кать возможности для торговли на прорыве или не размещать стоп-ордера слишком близко при диапа­зонной торговле. Главное, что вы будете осведомлены о том, какую ожидать изменчивость. Также, следует иметь в виду, области максимальной и минимальной волатильности также могут меняться с течением вре­мени. Поэтому вы должны отслеживать, как индекс реагировал на подобном периоде (часе, дне, неделе и т.д.). Конечно, как вы знаете, ничто в мире торгов­ли не может быть гарантировано. Однако, отслеживание изменчивости, как в долгосрочной, так и в кратко­срочной перспективе, является критически важным для успешной торговли.

Результат всплеска изменчивости в паре USD/JPY.