Борис Шлоссберг является валютным стратегом крупнейшего в мире розничного маркет-мейкера рынка фо­рекс «Forex Capital Markets» в Нью-Йорке. Его статьи по надлежащему управлению риском, психологии трейдера и рыночной динамике ежемесячно публикуются в журнале «SFO». Борис Шлоссберг является независимым трей­дером с 1999г. на рынке акций, опционов, фьючерсов и валюты.

Итак, вы разработали хорошую торговую установ­ку. Вы собираете пункты каждый день. В итоге, вы ре­шаете получить больше денег на своем торговом счете — вы увеличиваете частоту сделок и кредитный рычаг. Поскольку пришло время прекратить довольствовать­ся крохами, а превратить это в полноценный поток прибыли!

Я даю вам два, три дня (самое большее, неделю), прежде чем ваши фантазии о «невероятной прибы­ли» разобьются о реальность огромных потерь на ва­шем торговом счете. Вы только что совершили худшую ошибку в торговле — вы забыли о скрытом риске.

В любой финансовой сделке вы можете увели­чить рычаг двумя путями. Более распространенный способ, с которым большинство из нас знакомы, со­стоит в том, чтобы просто занять под имуществен­ный залог. Именно по этому принципу и происходит маржинальная торговля, и мы все знаем о его опас­ностях. Мои студенты знают правило «4х для форекс». Это означает максимальный рычаг, который вы може­те использовать в любой сделке на рынке форекс. Это может показаться чересчур консервативным для боль­шинства трейдеров, но если вы хотите выжить в этой игре в долгосрочной перспективе, то ограничение 4-кратным рычагом для ваших сделок — это все, что вы должны сделать.

Но если вы, действительно, являетесь вну- три-дневным трейдером, когда делаете 5-10 сделок каждый торговый день, то 4-кратный рычаг на рынке форекс будет означать очень агрессивный подход.

Позвольте объяснить, почему. Это связано со вто­рым способом достигнуть кредитных рычагов, а имен­но — через оборот. Если вы когда-нибудь работали в сфере розничных продаж, то хорошо знакомы с обе­ими концепциями. Вы можете занять много денег и обеспечить склад (магазин) множеством наименова­ний товаров. Или вы можете трижды за месяц обно­вить свой ассортимент и достигнуть высокого рычага по отношению к своему торговому капиталу.

Итак, когда вы торгуете внутри дня и совер­шаете по 10 сделок в день, то вы, фактически, «об­новляете» свой ассортимент, причем многократно. Соответственно, это означает, что вы должны исполь­зовать меньшие рычаги, а не большие. Скажем, если вы используете нашу формулу «4х для форекс» и тор­гуете 10 раз в день, это, фактически, означает 40-крат­ный рычаг на ваш торговый капитал, поскольку вы про­ворачиваете ваши активы 10 раз в день с 4-кратным увеличением. Вы думаете, что есть шанс, что при вы­полнении 5-15 сделок в день вы можете понести поте­ри 3 или даже 4 раза за несколько дней? Сомневаюсь. Даже при использовании стоп-ордера в 25 пунктов, вы теперь можете получить потери в 4% только за один день. Сделайте это несколько дней в течение недели и вот вы уже понесли потери в 10-15%.

Есть и другая причина, почему нельзя смешивать высокие рычаги и высокую частоту торговли. Это — тор­говля из мести. Независимо от того, сколько бы вы себе не обещали, что не будете этого делать — вы будете! Если вы получите несколько плохих сделок подряд, то захотите вернуть все обратно одним махом. Но если вы уже торгуете с рычагами, то это означает, что вы будете задействовать 10- или 20-кратный рычаг, чтобы заклю­чить ту одну сделку, которая все вам вернет. Это — ре­цепт для разорения. С другой стороны, если вы торгуете без каких-либо рычагов, то даже несколько «сделок из мести» не принесут вам столь уж ужасных последствий.

Таким образом, «скрытое соотношение риска» сводится к частоте против рычагов. Чем больше вы де­лаете один из этих двух факторов, тем меньшим дол­жен быть другой. Есть серьезное основание, почему HFT-фонды торгуют только несколькими сотнями ак­ций на сделку. Они понимают, что доходность являет­ся функцией частоты, а не рычагов. Пора, чтобы и роз­ничные трейдеры также усвоили этот урок.