Кори Митчелл является независимым трейдером, специализирующимся на кратко- и среднесрочных технических стратегиях. Он — основатель сайта vantagepointtrading, посвященного бесплатному обучению трейдеров и обсуждению рынков. После получения степени по экономике, Митчелл провел последние пять лет, торгуя на многочисленных рынках и обучая трейдеров. Он широко публикуется в различных изданиях и является членом канадского Общества технических аналитиков и Ассоциации технических аналитиков рынка.

У трейдеров есть масса индикаторов для анализа, когда речь идет об идентификации торговых устано­вок, моделей, трендов и разворотов. Они все рассма­триваются относительно ценового графика, который является, возможно, самой важной частью информа­ции для трейдера. Средний истинный диапазон само­стоятельно рассчитывает ежедневное движение цены и отмечает это на отдельной диаграмме. Полученное значение ATR затем может использоваться трейдера­ми, чтобы определить, когда рынок, наиболее веро­ятно, будет двигаться в диапазоне, когда есть высокая вероятность тренда или когда достигнуты экстремаль­ные уровни, указывая на потенциальный разворот.

Что из себя представляет ATR

Средний истинный диапазон (ATR) — это ин­дикатор изменчивости, разработанный Уэллсом Уайлдером, который также является автором и других популярных индикаторов, вроде RSI и Параболика.

«Истинный» аспект диапазона отделяет этот ин­дикатор от других показателей изменчивости, вроде измерения разницы между дневным максимумом и минимумом, чтобы оценить, насколько сильно рыноч­ный инструмент двигается каждый день.

При переносе позиций на следующий день трей­деры должны также принимать во внимание фактор ценовых гэпов. Следует учитывать ценовые гэпы, ког­да требуется обеспечить более точную оценку измен­чивости и движений.

Индикатор ATR не показывает ценовое направле­ние. Задача трейдера состоит в том, чтобы использо­вать ценовой график для определения направления и индикатора ATR вместе, чтобы лучше проанализиро­вать ценовое движение.

На диаграмме 1 показан индикатор, применен­ный к дневному графику акций «Apple», текущее зна­чение которого равно 1.607. Это означает, что в сред­нем цена ежедневно перемещается на 1.60$. Это дает трейдерам признак того, какой изменчивости или силы движения можно ожидать каждый день. Как по­казывает диаграмма, это значение ATR (изменчивость) колеблется с течением времени.

Для внутри-дневных трейдеров, средняя разница между максимумом и минимумом каждый день мо­жет обеспечить хороший ориентир для выбора стиля торговли, так как все сделки происходят в течение дня и никакие позиции не оставляются на ночь. Это гово­рит о том, что ATR может быть очень полезным инди­катором даже при внутри-дневной торговле для от­слеживания общей изменчивости.

Вычисление индикатора

Чтобы найти Истинный диапазон (TR) берется наибольшее значение из следующих:

•     текущий максимум минус текущий минимум;

•     текущий максимум минус предыдущее за­крытие (абсолютное значение);

•     текущий минимум минус предыдущее закры­тие (абсолютное значение).

Абсолютное значение означает, что берется поло­жительное число.

Значение Истинного диапазона отмечается каж­дый день. Затем строится Средний истинный диапа­зон, используя следующую формулу:

ATR = [(ATRnред. x 13) + TRтек.] /14

К счастью индикатор ATR доступен на большин-стве торговых платформ, так что его не требуется вы-числять вручную.

Индикатор ATR может быть рассчитан и применен для любого временного периода, включая минутные, часовые или недельные графики. При использовании внутри-дневных периодов, вроде 5-минутного графи­ка, могут быть большие колебания значений ATR в мо­мент открытия торговой сессии, если был ценовой гэп. По мере развития торговой сессии значения ATR ста­билизируются и будут отражать реальные движения в течение именно этого торгового дня.

Использование ATR

Индикатор ATR не обязательно используется для получения торговых сигналов, хотя он может приме­няться для подтверждения точки входа.

Так как многие трейдеры рассматривают покупку акций, когда цена после снижения прорывается выше своей трендовой линии, это является потенциальным сигналом покупки. Когда линия ATR также прорывает­ся выше своего собственного сопротивления, это под­тверждает ценовой прорыв вверх, так как показывает сильное движение в восходящем направлении.

На диаграмме 2 показан такой пример на днев­ном графике AAPL. Цена агрессивно прорывается выше нисходящей трендовой линии. Линия ATR сни­жалась до этого, показывая, что нисходящий тренд ис­пытывал недостаток импульса. Когда цена прорыва­ется выше, линия ATR также совершает прорыв вверх, подтверждая повышение цены.

Тот же самый метод может использоваться, чтобы подтвердить ценовой прорыв в нижнюю сторону, при открытии коротких позиций.

Примеры выше показывают, как индикатор ATR может помочь подтвердить сделки, отслеживая скачки ATR, когда происходит ценовой прорыв сопротивления или поддержки. Для этих сделок трейдеры могут рассматривать фиксацию прибыли, используя предопре­деленную цель, трейлинг-стоп или другой метод тех­нического анализа (подробнее см. «Способы выхода из выгодной сделки» в прошлых выпусках журнала).

Также должен быть размещен стоп-ордер на ка­ждой сделке для ограничения риска. Обычно стоп-ор­дера размещаются ниже недавнего минимума (для длинной позиции) или выше недавнего максимума (для короткой позиции) (подробнее см. «Способы вы­хода из проигрышной сделки» в прошлых выпусках журнала).

После больших ценовых движений, как на ди­аграмме 2 и 3, это может означать очень широкие стоп-ордера.

В качестве альтернативы традиционным методам стоп-ордеров и взятия прибыли может использовать­ся ATR. Средний истинный диапазон может помочь управлять риском, наращивать прибыль во время тренда и затем выйти из рынка, когда тренд начнет разворачиваться.

Опытные трейдеры используют множественные уровни для ATR (обычно 2, 2.5 или 3 для размещения на­чального стоп-ордера), и затем продолжают переносить его вслед за ценой, когда та перемещается в их сторону.

Предположим, что вы входите в короткую сторону по акциям «Twitter» на прорыве к новому минимуму 39.67$ в апреле (см. диаграмму 4). Значение ATR рав­но 2.32. При использовании коэффициента 2 стоп-ор­дер был бы размещен на 4.64$ выше цены входа (2 x ATR), что даст ценовой уровень 44.31$.

По мере продвижения рынка значение ATR бу­дет меняться. Поэтому мы должны рассчитать новое значение, умножив на 2 величину ATR, и прибавить это значение к цене закрытия (для коротких позиций), чтобы получить новый уровень стоп-ордера. Если цена продолжает двигаться вниз, то это будет действовать как трейлинг-стоп.

Напомню еще раз, что никогда не стоит пере­мещать стоп-ордер выше уровня предшествующего стоп-ордера. Другими словами, для короткой позиции стоп-ордер может только понижаться. Если расчетное значение стоп-ордера выше уровня предшествующего стоп-ордера, то следует оставить предыдущий без из­менения. Это обеспечит в итоге закрытие сделки, ког­да происходит разворот.

На диаграмме 4 показаны некоторые типовые значения и основные моменты, когда сделка, в конеч­ном счете, поразила стоп-ордер на расстоянии 2 x ATR при ценовом развороте.

Первый стоп-ордер размещен на уровне 44.31$, и в дальнейшем он будет перемещаться только вниз. Каждое дневное значение ATR умножается на 2 и до­бавляется к цене закрытия. Если это обеспечивает бо­лее низкий уровень, чем предыдущий, то стоп-ордер перемещается к этому более низкому уровню.

В начале мая было резкое падение и цена закры­лась на уровне 30.66$, а значение ATR составило 2.835. Это дает значение для стоп-ордера на уровне 36.33$ [(2 х 2.835) + 30.66].

Цена продолжила снижаться до мая, однако ATR также снижался. 27 мая цена закрылась на отметке 30.51$ и ATR был равен 1.37. Новый стоп-ордер был установлен на уровне 33.25$ [(2 х 1.37) + 30.51]. Этот стоп-ордер был вскоре поражен, что привело к закры­тию торговой позиции.

Тот же самый процесс применяется и при восхо­дящем тренде. После входа умножьте величину ATR на 2, и вычтите полученное значение из цены закрытия. Повторите этот процесс каждый день и отрегулируй­те стоп-ордер соответствующим образом. Стоп-ордер может перемещаться только вверх и никогда не дол­жен сдвигаться вниз, поскольку это приведет к увели­чению вашего риска.

Другие характеристики ATR

Исторически, низкие значения ATR обычно сопро­вождаются увеличением ATR, поскольку изменчивость не может постоянно оставаться низкой. Это объясняет, почему наблюдение за прорывами сопротивления на диаграмме ATR может быть весьма полезно. Это гото­вит трейдеров к ожиданию сильного движения, кото­рое потенциально может возникнуть.

Точно так же рынок не может всегда оставать­ся изменчивым. Когда значение ATR достигает экстре­мально высоких уровней, относительно длительного исторического периода, цена может начать разво­рот. Наблюдая за признаками ценового разворота и прорывом линии ATR ниже своей поддержки, можно идентифицировать потенциальное достижение куль­минационного момента в цене.

В обоих этих случаях вы можете торговать, исходя из описанных выше способов.

Недостатки ATR

Интерпретация индикатора ATR достаточно субъ­ективна. Нет никаких уровней, которые бы указывали, что рынок собирается развернуться или что тренд про­должится. Скорее, текущее значение ATR должно всег­да сравниваться с предшествующими, чтобы «почув­ствовать» силу или слабость тренда.

Индикатор ATR также не указывает направле­ние рынка, а только изменчивость. Это может ино­гда приводить к запутанным сигналам в моменты раз­ворота рынка. Всплеск значения ATR после большого контр-трендового движения может заставить трейде­ров предположить, что ATR расширяется, чтобы под­твердить возобновление старого тренда. Хотя, дело обстоит совсем не так. Новая ценовая информация по­казывает большой ценовой разворот, так что поведе­ние ATR подтверждает именно это, а не старый тренд (см. диаграммы 2 и 3).

При использовании коэффициента для ATR, для расчета уровня стоп-ордера, потенциальная при­быль остается неизвестной. Это делает невозможным определить соотношение риска/вознаграждения для сделки. Выгода в том, что, если развивается большой тренд, то и прибыль может быть очень большой. Хотя при торговле в изменчивые периоды значение ATR мо­жет быть очень большим и, соответственно, кратное увеличение этого значения может сделать торговлю неприемлемой из-за слишком большого риска.

Внутри-дневные трейдеры, вероятно, найдут, что среднее значение, вычисляемое как разница между максимумом и минимумом, обеспечит лучший ориен­тир для колебаний цены в течение дня, чем стандарт­ный ATR. Так как они не переносят торговую позицию на другой день, то их единственное беспокойство свя­зано с тем, какое движения они могут ожидать каж­дый день между открытием и закрытием, или макси­мумом и минимумом.

Заключение

Средний истинный диапазон является универ­сальным индикатором изменчивости, который учи­тывает ценовые гэпы. Его можно использовать, чтобы подтвердить входы, а так же для расчета уровня перво­начального стоп-ордера и трейлинг-стопа. Индикатор ATR не показывает направление рынка. С его помо­щью трейдеры могут определить, подтверждает ли расширение или сужение индикатор ATR недавние ценовые движения. Индикатор ATR может быть так­же полезен и для внутри-дневных трейдеров в каче­стве инструмента общего анализа рынка, хотя сред­нее значение, рассчитываемое как максимум минус минимум, обеспечит более наглядную картину того, что происходит в течение торгового дня (не учитывая гэпы). Используйте ATR, чтобы определить, когда изменчивость увеличивается и когда она сокращается, поскольку это может помочь определить вам наилуч­шее время для торговли.